@MASTERSTHESIS{ 2019:739899691,
 	title = {Eficiência de mercado e estratégia de Hedge: uma aplicação no setor sucroalcooleiro no Estado da Paraíba},
 	year = {2019},
 	url = "http://www.tede2.ufrpe.br:8080/tede2/handle/tede2/9838",
 	abstract = "Esta dissertação está estruturada em dois ensaios acerca da eficiência de mercado e a operação de hedge no setor sucroalcooleiro no estado da Paraíba. O primeiro ensaio analisa da eficiência do mercado de açúcar e etanol da Paraíba, mediante o teste de cointegração. A proposta metodológica é de um estudo aplicado de abordagem quantitativo. Utilizou-se séries históricas do açúcar e etanol do mercado paraibano, que foram coletadas na Bolsa de Mercados e Futuros – BM&FBOVESPA e no Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada- CEPEA. Para tanto, aplicou-se as métricas de Estatísticas Descritiva para descrever os comportamentos das séries históricas, o Teste Aumentado de Dickey-Fuller para verificar a estacionaridade das séries, e por fim o Teste de Cointegração, para analisar a relação das séries a longo prazo. Os resultados indicaram um comportamento com diversos movimentos oscilatórios com tendências para baixa e alta nos preços no mercado para ambas as séries. Quanto as estacionariedade das séries, as variáveis à vista e futuro do mercado paraibano, apresentou-se raízes não estacionárias. Por fim, as séries estimam-se que não há cointegração no nível de significância de 5% e 10%, afirmando que há uma rejeição. Assim, ficou evidenciado que para ambas variáveis não existe um vetor de cointegração. Podendo assim, concluir que o setor sucroalcooleiro do mercado paraibano é ineficiente. O segundo ensaio, analisa a operação de hedge na comercialização do Etanol Hidratado – ETH do estado da Paraíba. A proposta metodológica consiste em um estudo de caso com abordagem quantitativo. Para tanto, utilizou-se de séries históricas do etanol hidratado do mercado paraibano, preços futuros obtidos através da Bolsa de Mercados e Futuros – BM&FBOVESPA, e, por fim, os preços à vista em uma usina sucroalcooleiro do estado da Paraíba. Foram aplicados os seguintes métodos econométricos, valor base, base de risco e a estatística descritiva para verificar o comportamento da série histórica; o Teste Aumentado de Dickey-Fuller para verificar a estacionaridade do etanol e o o Teste de Cointegração de Johansen e Juselius para descrever a relação do etanol à longo prazo, e por fim, mensurou-se a operação de hedge e a razão ótima e efetividade de hedge. Os resultados indicaram que o etanol hidratado no mercado estudado, apresentou um comportamento com movimentos oscilatórios com tendências para baixa e alta nos preços para ambas as variáveis à vista e futuro. Quanto à estacionariedade e a cointegração, foi apresentado os testes λ trace, e λ máximo, das variáveis do etanol hidratado, indicando que aceita a hipótese nula para o preço à vista praticado pela a empresa estudada, implicando assim para a existência de um vetor cointegração. Por fim, mensurou-se as operações de hedge, o que sinalizou para um risco de aproximadamente de 21% para o preço à vista da Usina Agroindustrial e de 9% para o preço futura da BM&FBOVESPA, ou seja, não existe efetividade na cobertura de risco. Diante de todos os resultados obtidos, pode-se chegar à conclusão de que é latente a necessidade de proteção mediante a operação de hedge por parte dos investidores interessados no mercado paraibano de etanol hidratado, a fim de minimização dos riscos do preço à vista e de futuro.",
 	publisher = {Universidade Federal Rural de Pernambuco},
 	scholl = {Programa de Pós-Graduação em Administração e Desenvolvimento Rural},
 	note = {Departamento de Administração}
}